全球车企财报负债率“数字”背后，看中国车企诠释“稳健与韧性”

在全球汽车产业加速变革的背景下，中国车企与国际车企的财务健康状况呈现显著差异。最新财报数据显示，中国主流车企在资产负债率、有息负债占比及供应链付款周期等关键财务指标上表现更为稳健，展现出更强的抗风险能力和可持续发展潜力。

关于资产负债率，中国车企普遍低于国际主流车企

作为一个产业链长、产品开发周期长的特殊行业，负债率高是全球车企的共性特征，总负债与企业规模和营收成正比。从以下表格可以看得出来：2024年福特负债率是84.27%，通用汽车是76.55%；而国内车企，蔚来负债率为87.45%，赛力斯为87.38%，这几家相对处于较高的水平。

总体来说，像大众、奔驰、现代、宝马，包括国内的比亚迪、吉利、奇瑞、上汽、长城、长安等，资产负债率也在60%以上。

但从趋势来看，国内车企负债率的下降趋势非常明显，从已披露2025年一季报的国内车企来看，比亚迪已降至70.7%，近半年负债率下降近七个百分点，今年内负债率很可能下降至“6”字头。

负债结构不一样，经营压力大不同

总体来说，相对国际一些主流车企，中国车企的财务管理更加保守。

截至2024年末，大众集团营收2.5万亿元，总负债达3.4万亿元；丰田营收2.2万亿元，总负债达2.7万亿元；福特营收1.3万亿元，总负债达1.7万亿元。基本上国际车企各家的总负债都普遍高于总营收20-30%。

而中国车企当中：比亚迪营收7771亿元，总负债5847亿元；吉利控股营收5748亿元，总负债5047亿元；奇瑞营收1822亿元，总负债1749亿元；上汽集团营收6276亿元，总负债6104亿元。各家车企的总负债都是普遍低于总营收。

特别是从有息负债占比来看：丰田有息负债约1.87万亿元，在总负债占比达68%；大众集团有息负债约1万亿元，在总负债占比32%；福特有息负债约1.1万亿元，在总负债占比66%。有息负债占比越高，财务压力就会越大。

而国内主流车企有息负债普遍相对较低：吉利控股有息负债为860亿元，在总负债占比17%；奇瑞有息负债为211亿元，在总负债占比12%（截至三季度末）；长城汽车有息负债为168亿元，在总负债占比12%；比亚迪有息负债约286亿元，在总负债占比仅为5%，在国内外主流车企中处于最低水平之一。

付款周期更短，对供应商更友好

所谓春江水暖鸭先知，作为紧密配合的上下游合作伙伴，对供应商的付款周期也是反映企业财务状况的重要指标之一。

据Wind数据显示，截至2024年末，比亚迪向上游供应商付款的平均周期是127天，与吉利控股并列最短，奇瑞为143天（截至三季度末），长城汽车是163天，蔚来是195天，长安则超200天。

尽管中国汽车市场竞争激烈，但主流车企通过稳健的财务管理和高效的供应链协同，展现出优于国际同行的抗风险能力。未来，随着新能源市场的持续增长，中国车企的财务优势或将成为其全球竞争力的关键支撑。

校对 陶善工

编辑 : 于海燕