“海淘版拼多多”洋葱集团纽交所上市，股价一度暴涨近55%，随后大幅跳水

北京时间5月7日晚，跨境电商企业洋葱集团正式登陆纽交所，股票代码“OG”。其上市首日股价高开低走，发行价7.25美元，今开11.21美元，较发行价上涨近55%，触发熔断。随后大幅下跌，盘中一度跌近17%。截至收盘报7美元/股，跌幅3.45%，总市值约6.5亿美元。

扬子晚报/紫牛新闻见习记者 王灿

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上市首日，股价暴涨55%后大幅下跌

说到洋葱集团，或许很多人会隐约记得在朋友圈里看到过。其旗下跨境电商平台洋葱O’MALL运用社交零售概念，用户可以将商品分享给朋友从而获取佣金，股吧网友用“拉人头”一词描述这一获利方式。

网络上之所以称它为“海淘版拼多多”，或许也正是因为它类似的“拉人头”赚佣金的方式。

官网及招股书信息显示，洋葱集团于2015年正式成立，母公司Onion Global Limited是在2018年根据开曼群岛法律注册成立的，旗下拥有包括广州洋葱时尚集团有限公司等海内外近50家子公司。记者在天眼查网站上以“洋葱集团”为关键词进行搜索，结果导向“广州洋葱时尚集团有限公司”，此公司是其关联实体公司。

2015洋葱成立的这一年，不少跨境电商平台“打得火热”，网易考拉海购、洋码头红极一时，赛道如火如荼。

根据易观分析发布的《中国跨境进口零售电商市场季度监测报告2020年第4季度》数据显示，2020年第4季度，市场基本格局方面：天猫国际、考拉海购、京东国际分别为前三名。

这份报告中，并没有出现洋葱集团的名字。而在被巨头瓜分后的跨境电商市场中，洋葱集团还是实现了增长，并在近日成功IPO。

上市首日，其股价开盘涨近55%，随后两次停牌，恢复交易后转跌。截至收盘，该公司股价报7美元，跌幅3.45%，市值约6.5亿美元。

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2020年营收超38亿，业绩却增长乏力

招股书显示，洋葱集团2018年、2019年和2020年营收分别为18.05亿元、28.50亿元和38.10亿元，同比增长率分别为58.33%和33.68%，2020年公司营收增速下降24.65%。

该公司2018-2020三年营收 图源：招股书

O’MALL商城为洋葱集团贡献了绝大部分GMV（成交总额）。2018年至2020年，O’MALL销售产品产生的GMV分别为20.65亿元、35.29亿元、40.10亿元。2020年增速相比2019年下降了约57%。

该公司2018-2020三年GMV 图源：招股书

网经社电子商务研究中心跨境电商部主任、高级分析师张周平认为，两组核心数据说明公司2020年的业绩表现出增长乏力，特别是在GMV年度增速上表现特别明显。业绩数据是赢得上市后更多投资人的重要指标，在该业绩增速下，成功上市后将给公司发展带来不小的压力。

“电商+社交”相结合，KOC模式是一把双刃剑？

所谓的KOC，即“关键意见消费者”。在O'MALL平台上，KOC可以根据首次访问O’MALL用户的喜好为之提供购物建议，或是在微信、小红书等平台推广和销售产品。

相比其他财力雄厚、流量充沛的同行巨头，KOC推广是洋葱集团的差异化竞争优势。目前该公司平台上拥有69.14万KOC，通过佣金和获利诱惑，能够用低成本的方式获取更多消费者。

该公司KOC情况 图源：招股书

但是，值得注意的是，不少用户抱怨洋葱集团的业务收入靠“拉人头”和收取“加盟费”。洋葱集团在招股说明书中也给予了风险警示，其现行商业模式和中国现行相关法律政策（包括不限于《禁止传销条例》）的解释和适用存在不确定性，公司的经营业绩可能会受到重大不利影响，不能保证目前的经营模式完全符合新的法律法规。

除此之外，洋葱集团在境内的主体——广州洋葱时尚集团有限公司曾在2017年因销售假冒伪劣的化妆品，而遭到广州市天河区食品药品监督管理局处罚，责令其停止销售假冒伪劣商品的行为。

招股书也显示，此前，洋葱集团联合创始人、CEO李淙还曾犯销售假药罪被查处。2015年6月，李淙通过电子商务渠道进口了一批与某进出口展会有关的奶粉、食品补充剂和自用药品，被认为是假药，判处有期徒刑10个月，缓刑一年，并处罚金3000元。

“当前，洋葱集团以合作品牌方为主，这就考验其对合作品牌方、经销商的把控能力，可能出现的假冒、未经授权或侵权产品都是公司未来发展潜在的风险。”网经社电子商务研究中心跨境电商部主任、高级分析师张周平表示，其他风险还包括：政策法规、KOC忠诚度、商品库存、供应链把控等。

校对 丁皓宇

编辑 : 朱亚萍