罗振宇的“思维造物”IPO失败，“知识付费”缘何难圆“敲钟梦”？

据深交所官网8月2日披露，北京思维造物信息科技股份有限公司（下称“思维造物”）申请撤回发行上市申请文件，这意味着此前有“知识付费第一股”之称的思维造物IPO终止，历时两年，罗振宇最终还是没能实现“敲钟梦”。

年营收超8亿，网红项目高光不再

据招股书显示，思维造物由罗振宇于2014年创立，注册资本3000万，旗下产品包括得到APP、罗辑思维、得到大学以及“时间的朋友”跨年演讲等。罗振宇是得到APP的创始人，脱口秀《罗辑思维》以及跨年演讲《时间的朋友》主讲人。思维造物定位为以知识服务业务为核心，从事终身教育服务。罗振宇是公司第一大股东。

扬子晚报/紫牛新闻记者梳理同花顺数据发现，2021年疫情缓和，得到高研院收入上涨明显，收入同比上涨 95.55%；同时思维造物推出了训练营课程等自研产品，训练营课程收入同比上涨187.32%；此外电商业务中实体图书的收入提升，图书收入同比上涨108.68%，带动整体业绩同比增长 25.02%。

但据同花顺数据显示，2017年时得到App的平均月活还能保持在250万以上，至2018年下半年已跌落至200万以下，近一年则在150万上下。

2015至2021年，思维造物连续7年推出“时间的朋友”跨年演讲，但影响力一年不如一年。因疫情原因，2021年的跨年演讲空场举办，因此未产生门票收入，昔日网红项目不复当初的“高光时刻”。

热潮退去，故事不再“抓人”

8月4日下午，扬子晚报/紫牛新闻记者短暂体验了得到app，发现这app里很多内容都是要付费的。会员被分割成了听书和阅读电子书两类，但并非是成了会员后所有全部的内容都可以免费体验。用户狄伦也吐槽说，充值会员有陷阱，充完值听课还需另收费，客服对此解释答复也很牵强。记者浏览网上还发现，听过《罗辑思维》的网友也褒贬不一，赞扬的称“老罗是一名生活鼓励师”“节目看下来，最大的是收获是变得爱阅读了”。吐槽的称，“现在的节目不如以前单纯了” “感觉没有以前好看了呢”。

天眼查显示，思维造物在申请上市前曾经五轮融资，投资机构不乏中国文化产业投资基金、雷军旗下的顺为资本、优酷、红杉中国等明星投资机构。

对于终止上市，思维造物实控人罗振宇在内部信中表示，基于最近和监管部门的沟通，以及当前市场环境等多方面因素的综合考量，公司决定暂时撤回国内上市的申请。

北京证监局官网显示，早在2019年10月，思维造物就开始谋求上市。截至IPO撤单前，思维造物问询历时超21个月。

网经社电子商务研究中心数字教育分析师陈礼腾接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时分析表示，思维造物的IPO折戟，是业绩、市场环境、监管等多方面综合影响下的结果。深交所的三次问询，指向了思维造物商业模式的创新性、可持续性、业务合规性等多项问题。

业务方面，2019年至2021年，思维造物实现归母净利润1.17亿元、4006.35万元、1.25亿元，思维造物的盈利能力起伏较大。此外，2019年至2021年，得到App新增注册用户数量分别为397.50万人、456.46万人及357.77万人，新增付费用户数量分别为91.10万人、82.61万人及59.09万人，总体呈下降趋势。

此外，定位终生学习的思维造物“半只脚踏入了教育领域”，而一年多来，教育培训行业受到较为严格的监管，这也给思维造物的上市带来一定影响。

可持续性上，过度依赖与罗振宇个人IP以及头部名师的背景下，个人IP吸引力下降以及与名师之间合作关系的变化都会影响平台的发展。

陈礼腾认为，随着知识付费热潮退去，讲不出更好商业故事的思维造物也只能止步IPO。

扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林 实习生 方丽华

校对 盛媛媛

编辑 : 严静